El sistema bancario venezolano sigue dando titulares que, leídos rápido, parecen simples ejercicios contables. Pero cuando se desmonta el número, aparecen pistas concretas sobre cómo se está moviendo el dinero en el país y, sobre todo, hacia dónde va la liquidez que luego termina en el mercado P2P de USDT. El caso de Banco Activo al cierre de septiembre es un buen ejemplo: la entidad reportó una cartera de créditos por encima de los 25 millones de dólares, con un crecimiento interanual de 39% medida en divisas, según las cifras de Aristimuño Herrera & Asociados.
Para PitbullChain, lo relevante no es el puesto en un ranking, sino lo que esas cifras dicen sobre la conducta de ahorristas, comercios y operadores que todos los días compran y venden USDT contra bolívares.
Un banco en aceleración, pero con matices
El saldo de préstamos de Banco Activo cerró septiembre en 21.525,4 millones de bolívares, equivalentes a unos 25,1 millones de dólares. El dato llamativo es el salto: 574,2% de aumento en moneda nacional frente a septiembre de 2025, pero solo 39% cuando se mide en dólares. Esa brecha no es un detalle menor. Refleja que buena parte del crecimiento nominal en bolívares responde al efecto cambiario y a la inflación, no necesariamente a un aumento real del volumen de crédito colocado.
La expansión mes a mes fue de 13,4%, una de las más altas del sistema en ese lapso. Además, los ingresos por actividad crediticia representaron 62,8% de los ingresos financieros de la institución, 8,6 puntos porcentuales más que un año atrás, lo que la llevó del puesto 13 al 10 en esa categoría.
Intermediación al 51,7%: el banco presta lo que capta
El índice de intermediación financiera se ubicó en 51,7%, con un avance interanual de 12,6 puntos porcentuales y 3,8 puntos solo en septiembre. En términos simples: la entidad está colocando en créditos una porción cada vez mayor del dinero que recibe. Ese es un indicador de apetito por crecer, pero también de presión por generar rendimiento en un entorno donde los márgenes se defienden con tasas activas altas.
La calidad de la cartera acompaña el relato: la morosidad bajó a 3,1%, con una caída de 0,9 puntos en el mes, y la cobertura de la cartera en mora alcanzó 132,7%. Es decir, la entidad tiene provisiones por encima de lo que tiene en riesgo vencido, una señal de prudencia que el mercado debería valorar.
Captaciones de US$48,5 millones y un detalle que lo dice todo
Las captaciones totalizaron 41.629,1 millones de bolívares, unos 48,5 millones de dólares, con un alza de 410,4% en bolívares y de apenas 6% en divisas. Aquí aparece el dato más interesante para el análisis: los depósitos a la vista sumaron 41.208,9 millones de bolívares, mientras que las cuentas de ahorro apenas llegaron a 412,9 millones.
Traducido: prácticamente todo el dinero que entra al banco lo hace en cuentas de disponibilidad inmediata, no en instrumentos de ahorro. El venezolano sigue usando el bolívar como medio de pago, no como reserva de valor. Para guardar, prefiere dólares en efectivo, USDT o activos fuera del sistema bancario formal.
Rentabilidad: ROE de 72,6% que exige lectura en divisas
El rendimiento sobre patrimonio se situó en 72,6%, con un alza de 2,6 puntos frente al mes previo, y el ROA en 16,4%. El resultado neto acumulado del tercer trimestre llegó a 8,2 millones de dólares, con un crecimiento de 36% en dólares y 605,7% en bolívares. Los ingresos financieros totalizaron 18,6 millones de dólares, 48% más que un año antes.
Ojo con la trampa clásica: un ROE de dos dígitos altos en bolívares no equivale a rentabilidad real si se le descuenta la devaluación. Por eso en PitbullChain insistimos en mirar siempre la columna en dólares. Ahí el crecimiento es sólido, pero mucho más moderado de lo que sugiere el titular.
El activo total alcanzó 73,3 millones de dólares y el patrimonio 16,1 millones, con un alza de 34% en divisas, por encima del promedio del sistema.
Qué implica esto para el mercado P2P y los usuarios de USDT
Primero, más captaciones bancarias significan más bolívares circulando dentro del sistema formal. Ese dinero suele filtrarse hacia el P2P cuando los comercios y usuarios necesitan convertir a USDT para proteger valor, lo que puede aumentar la oferta de bolívares en los libros de órdenes y presionar el precio de compra de la stablecoin.
Segundo, un banco que crece en crédito con morosidad controlada tiende a ampliar cupos y plazos para personas naturales y pymes. Eso compite directamente con el crédito informal que muchos operadores P2P ofrecen en dólares. Si el banco presta en bolívares a tasas altas, el usuario con flujo de caja en divisas seguirá prefiriendo financiarse vía USDT con un tercero de confianza.
Lectura práctica para el operador P2P
Vigila tres cosas en los próximos meses: cómo evolucionan las captaciones a la vista, si aparecen productos de ahorro en divisas con rendimiento, y si la banca digital mejora límites y velocidad de transferencias. Cada mejora en la experiencia bancaria digital reduce la fricción del P2P, pero también le quita urgencia al uso de la stablecoin como simple puente de pago.
Riesgos a vigilar
El crecimiento acelerado del crédito en un país con inflación alta siempre abre la pregunta sobre la calidad futura de esa cartera. Un 3,1% de morosidad es cómodo hoy, pero el ciclo puede cambiar rápido si la economía se enfría. Además, la concentración de depósitos a la vista hace a la entidad más vulnerable a retiros repentinos, algo que el usuario cripto conoce bien cuando ve correr un banco en un exchange.
La conclusión para el mercado venezolano es sencilla: la banca sigue creciendo, pero en dólares avanza a paso firme y no espectacular. Mientras eso ocurra, el USDT seguirá siendo la herramienta de refugio y de liquidación diaria de miles de venezolanos, y el P2P seguirá siendo el termómetro real de la calle.
