La brecha de 38 bolívares: por qué el spread P2P de 3,9% no es el del libro

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Hay dos cifras que circulan al mismo tiempo y que casi nadie compara de frente. La primera dice que el spread del USDT P2P es de 3,9%: 1.024,32 Bs para comprar y 985,90 Bs para vender, según Radar P2P. La segunda dice que el spread es de 0,04%: mejor ask en 1.013,99 Bs y mejor bid en 1.013,56 Bs en el libro de órdenes. Entre una y otra hay 38,42 bolívares y una confusión que conviene desarmar con datos, no con opiniones.

Este análisis cruza cuatro fuentes medibles de la misma captura —Radar P2P, el order book, el comparador de bancos y el semáforo— tomada el 11 de octubre de 2026 a las 02:00. Los hechos van citados con su cifra; los cálculos se identifican como tales; la interpretación se separa al final. Las referencias de contexto provienen de medios que han cubierto el peso del comercio P2P en la economía venezolana [2] y el rol del USDT en el régimen cambiario [6].

Dos precios que no miden lo mismo

Hecho: Radar P2P publica una referencia de compra en 1.024,3177 Bs y de venta en 985,8994 Bs por USDT. La resta da 38,4183 Bs, equivalente a 3,8968%.

Hecho: el order book mide profundidad ejecutable. Su mejor ask está en 1.013,99 Bs y su mejor bid en 1.013,56 Bs. La diferencia es de 0,43 Bs, es decir 0,04%. El punto medio del libro queda en 1.013,77 Bs.

Cálculo propio: si se descompone la brecha, 10,33 Bs vienen del lado de compra (1.024,3177 menos 1.013,99) y 27,66 Bs del lado de venta (1.013,56 menos 985,8994). Eso significa que 27,2% de la brecha está en la referencia de compra y 72,8% en la de venta. En otras palabras: la mayor parte de esos 38 bolívares no está en la punta del libro, está en el precio de venta publicado como referencia.

Interpretación: no son cifras contradictorias, miden escalas distintas. La referencia agregada mezcla anuncios con límites bajos, métodos de pago específicos y merchants de distinta trayectoria. El libro muestra lo mejor que está disponible ahora. Comparar una con otra no revela una ganancia disponible: revela cuánto se separa un agregado de la punta ejecutable.

El libro: 0,04% en la punta y 73,86% de presión compradora

• Volumen del lado comprador (bids): 473.169,84 USDT en 28 ofertas.
• Volumen del lado vendedor (asks): 71.141,21 USDT en 32 ofertas.
• Desbalance: 73,86% de presión compradora.
• Anuncios contabilizados en el libro: 230.

Cálculo propio: el lado de compra multiplica por 6,6 al de venta (473.169,84 dividido entre 71.141,21). Sumando ambos lados, el libro visible ronda los 544.311 USDT.

Un desbalance así explica por qué el mejor bid y el mejor ask están tan cerca: quien quiere comprar debe subir su postura, y quien quiere vender tiene poco incentivo para bajarla. También explica por qué el 0,04% es engañoso como titular: la punta del ask son apenas 294 USDT en dos anuncios de Bybit bajo «Otro método», y la punta del bid son 4.000 USDT en un solo anuncio. Un spread de 0,43 Bs describe esas dos órdenes, no el mercado completo.

Nota metodológica: no todos los paneles del ecosistema reportan lo mismo. Un feed interno de oportunidades calculaba 35,1% de desbalance y 14,6% de prima, mientras la captura viva del semáforo reporta 73,86% y 16,82%. Los paneles educativos usan ventanas de tiempo y universos de anuncios distintos. Aquí se privilegian los valores de la captura viva.

Quién pone el dinero: el bid es de Banco de Venezuela y BANK

Hecho: los primeros niveles del lado comprador aparecen asociados a Banco de Venezuela y BANK, en Binance. El nivel más grande es 45.579,30 USDT a 1.013,45 Bs, equivalentes a 46.192.341,59 Bs en un solo anuncio, con límites de operación de 4.557,93 a 45.579,30 USDT.

Otros bloques del mismo lado:

• 23.462,48 USDT a 1.013,20 Bs (Banco de Venezuela y BANK).
• 15.580,86 USDT a 1.013,04 Bs (Banco de Venezuela).
• 14.000 USDT a 1.013,50 Bs (Banco de Venezuela y BANK).
• 12.154,28 USDT a 1.013,22 Bs (Banco de Venezuela y BANK).
• 37.677,90 USDT a 1.013,00 Bs repartidos en cuatro ofertas que incluyen Mercantil.

Cálculo propio: el bloque de 1.013,45 concentra 9,6% de todo el volumen comprador del libro. Los siete niveles principales atribuidos a Banco de Venezuela y BANK suman más de 124.000 USDT de un total de 473.169,84.

El comparador de bancos refuerza el cuadro: Banco de Venezuela aparece con 15 anuncios, 15,8% de la liquidez medida, score 73 y un precio promedio de venta de 1.013,15 Bs; BANK suma 11 anuncios, 11,6% de liquidez, score 64 y promedio de venta de 1.013,22 Bs. Ninguno registra precio promedio de compra en esta captura, señal de que la actividad se concentra en un solo lado.

El ask se reparte: Banesco, Mercantil, Provincial y Pago Móvil

El lado vendedor es más variado y eso también es un dato. Banesco está presente en la mayoría de los niveles: 15.470,01 USDT a 1.015,49 Bs, 4.271,73 a 1.016,20, 2.608,09 a 1.016,33, 2.333,23 a 1.016,34 y 1.450,20 a 1.015,60, entre otros. Mercantil aporta bloques de 7.638,16 USDT a 1.016,38 y 2.106,60 a 1.015,90. Provincial aparece con 1.153 USDT a 1.015,69. Pago Móvil se ubica más arriba en el libro: 2.138,77 USDT a 1.017,99 y 226,19 a 1.018,40.

El nivel de 1.016,00 reúne siete ofertas y 14.810,51 USDT con bancos mezclados: Banesco, Mercantil, Pago Móvil y Otro método. Es el punto donde el ask deja de ser una punta delgada y se vuelve estructura.

El spread por banco: Banesco 0,90%, Pago Móvil 0,87%, Otro método 0,82%

Aquí aparece una tercera escala que tampoco coincide con las dos anteriores. El comparador de bancos calcula el spread usando precios promedio por entidad:

Interpretación: un spread promedio de 0,90% en Banesco no se ejecuta si tu contraparte opera con Pago Móvil, y viceversa. El banco es parte del precio, no un detalle administrativo. La liquidez medida también es desigual: Banesco 24,2% y Pago Móvil 22,1% concentran casi la mitad del total, mientras Mercantil (7,4%) y BNC (2,1%) son marginales.

Prima frente al BCV: 16,82% según la referencia, 15,62% según el libro

Hecho: la tasa BCV de referencia está en 876,7976 Bs por dólar. La referencia P2P de compra (1.024,3177) implica una prima de 16,82%. El semáforo reporta ese mismo 16,82% y también 16,83% al comparar contra el euro BCV (982,00 Bs) frente al euro paralelo (1.147,23 Bs).

Cálculo propio: si se usa el punto medio del libro (1.013,77 Bs) la prima baja a 15,62%; si se usa el mejor bid (1.013,56), a 15,60%. La prima, igual que el spread, depende de qué precio se tome como referencia.

El dólar paralelo de la misma captura marca 1.020,42 Bs, con compra en 1.026,94 y venta en 1.013,90, y un spread de 13,04 Bs (1,27%). El semáforo P2P, por su parte, está en amarillo con score 71 y etiqueta «Precaución moderada». Sus componentes: liquidez 95, disponibilidad bancaria 95, volatilidad 95, salud de exchanges 95, frescura 100, prima 75, señales externas 60, profundidad 45 y spread 20. La alerta de spread es explícita: elevado, compara precios antes de operar.

Cómo leer estas cifras sin convertirlas en una orden

1. Identifica qué precio estás viendo: referencia agregada, punta del libro o promedio por banco. Los tres dan números distintos para el mismo mercado.
2. Confirma el banco del anuncio contra el tuyo. El spread de 0,90% en Banesco no es el de Pago Móvil (0,87%) ni el de «Otro método» (0,82%).
3. Revisa límites antes de entusiasmarte con un bloque grande: el de 45.579,30 USDT exige un mínimo de 4.557,93 USDT.
4. Mira la profundidad, no solo la punta. Un 0,04% en el primer nivel no sobrevive a una orden de 10.000 USDT.
5. Verifica reputación, porcentaje de completitud y frescura del anuncio. Los datos de esta pieza son de una sola captura y el mercado se mueve.

Dato de cierre útil: a los precios de la captura, 100 USDT en el lado de venta de referencia equivalen a 98.589,94 Bs, y la calculadora del sitio estima 985,9 USDT por 1.000.000 Bs usando una referencia de 1.014,30 Bs. Tres números más para la misma pregunta: ¿a qué precio, en qué banco y con qué profundidad?

Contenido educativo e informativo. No constituye asesoría financiera ni recomendación de operación.

Fuentes consultadas

1. Cuando la banca física cae el P2P sostiene la economía venezolana - CriptoTendencia — 28/6/2026
2. Oliveros: "La asignación de USDT marca un cambio trascendental en el régimen cambiario venezolano" - Finanzas Digital — 17/9/2025
3. Por qué millones usan el dólar digital para sobrevivir al día a día - El Impulso — 4/8/2026

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