Capozzolo y la devolución de activos: ¿se destraba el motor productivo que mira el P2P?

Un anuncio que el empresariado venía pidiendo a gritos

Felipe Capozzolo, presidente de Fedecámaras, salió a respaldar públicamente la decisión del Ejecutivo de devolver a sus antiguos dueños los activos no esenciales que están bajo control del Estado. La postura del gremio no es menor: se trata de la principal federación de cámaras y asociaciones de comercio y producción del país, y su respaldo le pone peso político a una medida que el sector privado venía reclamando desde hace años como condición mínima para volver a invertir en serio.

Capozzolo fue directo: la propiedad privada es la base de la confianza para la inversión productiva. Y en un país donde la palabra «expropiación» todavía genera escalofríos en las junta directivas, que el Estado admita que hay activos que no le corresponden administrar es, cuanto menos, una señal distinta a la que se veía hace una década.

¿De qué se está hablando exactamente?

El anuncio, hecho por la presidenta encargada Delcy Rodríguez, apunta a devolver a sus propietarios originales aquellas empresas, galpones, tierras o instalaciones que el Estado tomó y que hoy no cumplen una función estratégica. No hablamos de PDVSA ni de las grandes industrias básicas, sino de ese universo gris de plantas paralizadas, terrenos ociosos y compañías que terminaron convertidas en carga fiscal para la República.

Para el empresariado, el mensaje tiene dos capas. La primera es material: recuperar un activo permite reactivar una línea de producción, volver a contratar personal y generar divisas. La segunda es simbólica, y quizás más importante: si el Estado reconoce derechos de propiedad, el riesgo país percibido baja y el cálculo de invertir en Venezuela deja de ser una apuesta tan extrema.

El detalle que se pasa por alto: la formalidad baja el costo del dinero

Aquí es donde PitbullChain quiere poner la lupa, porque el debate público se queda en el titular y no aterriza en lo que de verdad mueve el día a día del venezolano.

Un activo que está en manos del Estado sin título claro no vale nada para el sistema financiero. No sirve como garantía, no se puede hipotecar, no entra en un balance auditado. En cambio, cuando la propiedad se formaliza, ese inmueble o esa planta pasa a ser colateral. Y cuando hay colateral, aparece el crédito. Y cuando hay crédito en bolívares a tasas razonables, la dependencia de financiamiento informal se reduce.

Para el ecosistema cripto esto no es un tema abstracto. El mercado P2P venezolano —ese donde se mueven USDT contra bolívares todos los días— funciona como un termómetro de la confianza. Cuando el empresario no consigue crédito bancario, cuando el comerciante necesita liquidez y no quiere pasar por una cola en el banco, termina resolviendo en USDT. La criptomoneda no compite con la banca por moda: compite porque cubre un hueco que el sistema formal no llena.

Lo que ganaría el P2P si la banca vuelve a prestar

Hay una lectura equivocada muy común: pensar que cualquier avance de la banca tradicional le resta mercado al P2P. La experiencia dice lo contrario. Una economía con crédito, con propiedad registrada y con reglas claras genera más actividad, más comercio, más nómina y, por ende, más gente que necesita convertir bolívares a dólares digitales y viceversa.

El P2P no vive de la crisis per se; vive del flujo. Si la devolución de activos reactiva plantas y comercios, el volumen de operaciones sube porque hay más facturación, más importaciones, más pagos a proveedores en el exterior. Ahí es donde el USDT se vuelve herramienta operativa y no solo refugio de valor.

Además, una señal de respeto a la propiedad privada también impacta en la percepción del riesgo cambiario. Si el empresario confía en que su inversión no se la van a quitar mañana, tiene menos incentivo para sacar los dólares del país o para esconderlos en stablecoins a la primera de cambio. La dolarización de la desconfianza se alimenta del miedo; si el miedo baja, parte de ese flujo regresa a la formalidad.

Lo que falta para que esto no quede en foto

El respaldo de Fedecámaras es necesario, pero no suficiente. Faltan tres cosas que el mercado va a mirar con lupa:

1. Los procedimientos concretos

¿Cómo se determina qué activo es «no esencial»? ¿Quién firma la devolución? ¿Hay un cronograma o es un anuncio abierto? Sin un mecanismo verificable, los empresarios van a seguir esperando antes de meter capital.

2. La seguridad jurídica de largo plazo

Devolver un activo hoy y volver a tomarlo mañana no resuelve nada. Se necesita una regla que trascienda a un gobierno de turno. La propiedad privada como principio, no como concesión.

3. La conexión con el sistema financiero

Un activo devuelto que no puede registrarse, hipotecarse ni venderse sigue siendo un activo muerto. Ahí la banca juega un rol clave: si los bancos empiezan a aceptar esos inmuebles como garantía, el efecto multiplicador es real.

La mirada PitbullChain

En el mercado P2P venezolano hay una máxima que se repite en cada chat de operadores: la confianza es el activo más escaso. Y la confianza no se construye con discursos, se construye con hechos verificables.

La devolución de activos es un hecho con potencial enorme, pero mientras el cronograma no esté claro, el operador de USDT va a seguir haciendo lo que sabe hacer: cubrirse. Mantener posición en stablecoins, no amarrar capital en bolívares por mucho tiempo y operar con contrapartes de reputación probada.

Si el anuncio se convierte en política de Estado sostenida, el escenario que se abre es interesante: más producción, más comercio, más necesidad de rieles de pago digitales. Y ahí el ecosistema cripto tiene mucho que aportar, no como refugio de emergencia sino como infraestructura financiera para una economía que quiere volver a moverse.

El mensaje de Capozzolo es claro: sin propiedad privada no hay inversión. Y sin inversión no hay actividad productiva. Lo que falta es que la letra pequeña acompañe al titular.