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El 9 de noviembre de 2026, a las 10:00 de la mañana, el semáforo P2P de PitbullChain reportaba un spread agregado de 4,61% en USDT/VES. A la misma hora, el order book del mismo par mostraba 0,22% entre la mejor ask y la mejor bid. Dos cifras sobre el mismo mercado, con una diferencia de más de cuatro puntos. No hay error de cálculo: los dos indicadores responden preguntas distintas y se leen de forma distinta.
Los dos números, lado a lado
| Indicador | Compra | Venta | Spread (VES) | Spread (%) | Captura |
|---|---|---|---|---|---|
| Semáforo P2P (agregado) | 1.055,8485 | 1.009,2913 | 46,5572 | 4,61% | 09:59–10:00 |
| Order book (mejor postura) | ask 1.036,20 | bid 1.033,95 | 2,25 | 0,22% | 09:59:44 |
| Referencia BCV | 897,5383 VES por USD | 10:00 | |||
Para contexto: el dólar paralelo marcaba 1.031,93 con un spread propio de 0,31%, y el semáforo estaba en amarillo, con score 69 sobre 100 y la etiqueta «precaución moderada». La liquidez, según las señales del mismo reporte, se describía como suficiente en varios bancos.
Qué mide el semáforo P2P cuando reporta 4,61%
El semáforo no publica un par ejecutable. Publica dos referencias del mercado: el precio al que se consigue comprar USDT (1.055,8485 VES) y el precio al que se consigue vender (1.009,2913 VES), tomados del conjunto de ofertas activas. Resta uno del otro y expresa la diferencia en porcentaje. Ese 4,61% es, en la práctica, un termómetro de dispersión.
- Qué responde: cuánto se separa el extremo de compra del extremo de venta en el mercado publicado en este momento.
- Qué incluye: ofertas de distintos merchants, distintos bancos, distintos límites y distintos métodos de pago. En la captura había 194 ofertas activas.
- Qué no es: un par que puedas cruzar. Nadie compra a 1.055,8485 y vende a 1.009,2913 contra la misma contraparte en el mismo instante.
Por eso el spread del semáforo se usa para detectar cuándo el mercado está disperso o caro en un extremo, no para decidir el precio exacto de tu operación.
Qué mide el order book cuando reporta 0,22%
El order book mira el libro de órdenes en un solo instante y toma las dos posturas más cercanas al centro: la mejor ask (lo más barato que alguien ofrece vender USDT) y la mejor bid (lo más caro que alguien ofrece comprar). El 9 de noviembre esos valores eran 1.036,20 y 1.033,95, con un precio medio de 1.035,08. La diferencia, 2,25 VES, equivale a 0,22% sobre el medio.
- Mejor ask: 1.036,20 con 7.746,83 USDT en 2 ofertas, banco Banesco, límites de 174,68 a 6.000.
- Mejor bid: 1.033,95 con 3.595,89 USDT en 1 oferta, bancos BANK y Banco de Venezuela, límites de 359,59 a 3.595,89.
- Profundidad: 31 niveles de ask y 31 de bid, 244.239,12 USDT en compra contra 113.027,32 USDT en venta, con un desbalance de 36,73%.
Ese 0,22% es el costo de cruzar el libro en el primer nivel. No incluye comisiones y no incorpora el deslizamiento: si tu monto supera el volumen del mejor nivel, el precio se mueve hacia el siguiente escalón.
Por qué no son directamente comparables
- Universo distinto. El semáforo agrega referencias de todo el mercado; el order book describe un nivel concreto del libro.
- Poblaciones distintas. El semáforo contaba 194 ofertas activas; el libro agregaba 174 anuncios entre ambos lados. No son el mismo conjunto ni necesariamente la misma ventana de captura.
- Bancos y límites distintos. La mejor ask estaba en Banesco y la mejor bid en BANK y Banco de Venezuela. El 0,22% cruza bancos, no contrapartes equivalentes.
- Naturaleza distinta. Uno mide dispersión de precios publicados; el otro, costo de ejecución inmediata en el mejor nivel.
La prueba rápida: si comparas el agregado de compra del semáforo (1.055,8485) con la mejor ask del libro (1.036,20), la diferencia es de 19,65 VES por USDT, cerca de 1,90%. Si comparas el agregado de venta (1.009,2913) con la mejor bid (1.033,95), la brecha es de 24,66 VES, cerca de 2,39%. Ahí se ve que el agregado funciona como referencia de contexto, no como precio al que puedas ejecutar.
